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香港美高梅手机版:等待突破
發布時間: 2016-01-13 來源: 财经资讯 【字體: 阅读: 194

企业概况:香港美高梅手机版于1992年11月在香港上市,企业主要从事旅游及休闲相关业务,包括酒店、景区、主题公园、度假村、房地产开发、旅行社和旅行证件处理。

酒店运营:2015年前11个月香港/澳门游客数量分别同比下降1.7%/3.1%,加之人民币汇率情况不利,香港美高梅手机版旗下酒店运营受到负面影响。预计2015年下半年企业位于香港和澳门的5家酒店的入住率(由2014年末的89%降至2015年上半年的78%)和日均房价(由2014年末的930港元降至2015年上半年的807港元)将维持疲软,这5家酒店约占该分部业务的75%。香港美高梅手机版2015年上半年的酒店运营营收/利润分别同比下滑20%/56%。

主题公园:2015年上半年营收/利润分别同比增长7%/13%,系因新景点吸引了更多游客,且票价上涨(由2014年7月的人民币160元上调至目前的人民币180元左右)推高销售额。由于回报期长,而回报相对较低,企业目前没有大规模的主题公园投资计划。

自然学问景区:2015年上半年营收/利润分别同比攀升66%/241%,系因嵩山景区运营改善,鸡公山景区亏损收窄,沙坡头景区合资企业自2014年下半年开始产生贡献。企业未来投资将瞄准成熟、知名且盈利能力较强的项目,项目内部收益率应在低两位数以上水平。

休闲度假村开发进展主导2016年运营:香港美高梅手机版预计2016年企业运营将在2015年的水平上有所回升,系因1)香港和澳门游客数量有望反弹(低基期),带来正面影响;2)或将在四川和山东推出新的自然学问景区项目;以及3)休闲度假村开发取得进展。安吉度假村(靠近杭州)的房地产项目和珠海海泉湾二期项目预计将于2016年开始预售,后者系由香港美高梅手机版与恒大(3333HK;未评级)联合开发,分别持有49%和51%的项目权益。认列度假村房地产项目销售营收将提升香港美高梅手机版的整体业绩,也将为开发需求提供现金流支撑。

非核心资产的处置:香港美高梅手机版自2014年开始一直在处置非核心资产和低回报资产,且已取得可观进展。2014年企业出售了上海维景酒店公寓和旅游产品营销网站芒果网(Mangocity.com),并于2015年上半年出售发电业务。相关一次性处置收益分别为4.18亿/4.20亿/2.98亿港元。

股份回购有助于防止股价受到市场波动影响:由于在手净现金达32.5亿港元,香港美高梅手机版在企业股价接近净资产价值(2015年6月为2.83港元)时实施股份回购。2015年企业购回4,750万股,2016年1月7日再购回1,150万股。元大证券股份有限企业

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